A felmérésben résztvevő alapkezelők: Aberdeen, Allianz, Buda-Cash, Budapest Alapkezelő, CIB, Concorde, Equilor, Erste, Generali, ING, K&H, MKB, OTP, Quaestor, Raiffeisen.
A magyar részvénypiac rövid távú kilátásait illetően a hazai alapkezelők némileg optimistábbak lettek az egy hónappal ezelőtt készített felméréshez képest, bár többségük (53%) arra számít, hogy a BUX index a 22 693 pontos referenciaérték +/-5%-os környezetében fog tartózkodni az elkövetkező három hónapban, az 5%-nál nagyobb erősödést várók aránya a júniusi 0%-ról 13%-ra nőtt. Ezzel párhuzamosan pedig az 5%-nál nagyobb esést prognosztizálók aránya 41-ről 33%-ra csökkent.
Egy éves időtávon is derűlátóbbak lettek a profik, a többség, 60% itt már 5% feletti emelkedést vár a BUX indexben a fent említett referenciaértékhez képest. Ez jelentős javulás a júniusi 24%-hoz képest. Érdemes itt megjegyezni, hogy május eleje óta sokat estek a tőzsdék, és a közelmúltban már több hangulati indikátor is közel extrém mértékű pesszimizmusról árulkodott, így az emelkedés továbbra is benne van a piacokban.
Az egy hónappal korábbi helyett most a megkérdezettek 33%-a vár 12 hónapos időtávon +/-5%-os elmozdulást a BUX-ban, 5%-nál nagyobb esésre pedig 7%-uk számít csak.
Bár a portfóliómenedzserek optimistább álláspontra helyezkedtek a magyar
részvénypiaci kilátásokat illetően, eközben a defenzívebb részvények
felé történő elmozdulás figyelhető meg, a kedvenc papír ugyanis a
Richter és a Magyar Telekom lett, 6 illetve 5 említéssel. Ez a két
részvény eddig is szépen teljesített, technikailag fontos szinteket
törtek át, melyet követően akár további hegymenet is következhet. A
Magyar Telekom esetében érdemes megemlíteni, hogy a piac talán
túlértékelte a különadóból származó negatív hatásokat. A közelmúltban
ráadásul olyan hírek jelentek meg a sajtóban, hogy a társaság
átháríthatja a különadót az ügyfelekre, a kormány hallgatólagos
beleegyezésével.
Az OTP és a MOL a két legkevésbé kedvelt
papír lett a blue chipek között, az utóbbinál csökkent is a kedvencként
való említések száma az előző hónaphoz képest. A legkevésbé kedvelt
részvények listáján pedig az élen végeztek, a MOL 5, az OTP pedig 4
szavazatot kapott. Az OTP esetében a pesszimizmus egyik oka a svájci
frank lehet, mely hosszú távon nézve továbbra is emelkedő trendben
mozog.
A
MOL-nál pedig a sűrűsödő horvát támadások, valamint az olaj
árfolyamának csökkenése lehetnek az aggodalom fő forrásai. Az utóbbi
téren ráadásul változás az elkövetkező hónapokban sem várható, a horvát
választásokig ugyanis a jelentős nemzetgazdasági súllyal bíró INA kiváló
eszköze lehet a politikai előnykovácsolásnak, amivel a kormány az
eddigi tapasztalatok szerint élni is kíván. Bár a MOL-INA 2009 eleji
részvényesi megállapodásának felülvizsgálata és felülírásának
szükségessége az utóbbi időszakban már többször is terítéken volt, az
ahhoz kapcsolódó kockázatok miatt a MOL részvények árfolyama akár
tartósan is nyomás alá kerülhet az elkövetkező időszakban. A hazai
társaság számára ugyanis stratégiai fontosságú az INA megtartása, mely
már eddig is jelentős eredményhozzájárulást produkált a csoport egésze
számára.
Érdemes röviden szólni a kisebb papírokról is, itt
érezhető elfordulás mutatkozik az alapkezelők részéről. Mindössze
egyetlen papír, az Állami Nyomda esetében beszélhetünk a kedvencként
való említések számának növekedéséről, a többiek veszítettek
vonzerejükből. A leglátványosabban az E-Star és a PannErgy megítélése
romlott, az előbbi 2, az utóbbi pedig mindössze 1 voksot kapott az egy
hónappal korábbi 5-5 említés helyett.
Hogyan pozícionálnak a profik?
Bár
a BUX index várható alakulását illetően rövid és hosszabb távon is
optimistábbak lettek a hazai alapkezelők, ez a részvények benchmarkhoz
képesti sdúlyozásában nem mutatkozik meg. A többség, 50% már
alulsúlyozza a részvényeket, míg 43%-uk semleges álláspontot képvisel.
forrás: www.portfolio.hu
