DLS Tanácsadó

A Rába megvásárlása 2011.11.09.

A magyar állam a hét eleji bejelentés alapján ajánlatot tett a Rába összes részvényére, az MNV 815 forintos áron vásárolná meg a társaság papírjait. Kérdés azonban, az egyes szereplők élnek-e ezzel a lehetőséggel. A Portfolio.hu alapkezelőket kérdezett meg arról, mi a véleményük az állam szerepvállalásáról a magyar gépgyártóban, mik lehettek a tranzakció mozgatórugói, a részvények hány százalékát ajánlhatják fel a kisrészvényesek, és mit tegyenek azok, akik még tartják Rába részvényeiket. Az általunk megkérdezett alapkezelők nem igazán találnak racionális érvet a gépgyártó állami tulajdonba vételére, egyikük egyszerűen hülyeségnek nevezte a tranzakciót.

A téma érzékeny, nem véletlen, hogy a Portfolio.hu-nak nyilatkozó alapkezelők nevük elhallgatását kérték.


Miért venné meg az állam a Rábát?

Tegnapi cikkünkben már boncolgattuk, hogy milyen mozgatórugói lehettek a Rábában történő állami tulajdonszerzésnek, az általunk megkérdezett alapkezelők sem tudtak észérveket felsorakoztatni a magyar gépgyártó megvásárlásához. Elképzelhetőnek tartják, hogy van még néhány részlet, amelyet a közvélemény egyelőre nem ismer, és amennyiben a teljes igazságot megismerjük, összeállhat a kép. Ilyen fontos részlet lehet például egy nagy volumenű állami megrendelés, vagy új, külső partnerek bemutatása, erről azonban egyelőre többet nem tudunk. A válaszok között elhangzott az is, hogy a Rábát esetleg Kínai vagy Orosz partnerekkel "hozná össze" az állam, de a társaság ingatlan-portfóliójában is van fantázia.

A Rába jelenlegi operációja alapján igen nehéz azonban megindokolni a felvásárlást, hiszen a vállalat három fontos részlegéből (futómű, jármű, alkatrész) a két kisebb (jármű, alkatrész) muzsikál elfogadhatóan, a futómű üzletág pedig az iparági konjunktúra és a 220 feletti dollár/forint-árfolyam mellett is szenved.


Mi lehet a Rába részvények sorsa?

Az alapkezelők szintén egyöntetű véleménye szerint valószínű, hogy a kisrészvényesek az összes Rába részvény több mint 50 százalékát felajánlják majd, vagyis az MNV nem lép majd vissza az ajánlatától, a 90 százalékos részarány - amely fölött a nagytulajdonos élhetne kiszorítási jogával - viszont valószínűleg első körben nem lesz meg, elsősorban a Rába szórt részvényesi struktúrája miatt. A Rába tehát egyelőre még tőzsdei vállalat maradhat, de mivel a nagyobb befektetők, alapkezelők érdeklődése jelentősen csökken, a papírok forgalma is drasztikusan visszaeshet.

A nemzetközi tapasztalatok is azt mutatják, hogy a perifériára sodródott, kisebb kapitalizációjú vállalatok egyre rosszabbul teljesítenek és az elmúlt időszakban lemaradók voltak, így rövid- és középtávon a Rába papírok is gyengén teljesíthetnek.


Mit tesznek az alapkezelők?

A profi befektetők egyöntetű véleménye az, hogy azt a vállalatot, amelyben nagyobb állami tulajdon jön létre, érdemes inkább elkerülni. A Rába jelenlegi menedzsmentjét profinak tartják, és nem gondolják azt, hogy egy új, esetleg a kormány által kinevezett vezetés jobban végezné a dolgát mint a jelenlegi. Talán éppen ellenkezőleg, hiszen a tapasztalat azt mutatja, hogy az állam általában nem jó tulajdonos, a vállalatok hatékony működtetésében nem jeleskedik. Az alapkezelők valószínűleg élnek majd az ajánlattal, főként mivel egyfajta kényszerhelyzetben vannak, ugyanis a részvény-csomagjaikat később a jelentősen csökkenő likviditás mellett igencsak nehéz lesz piacon értékesíteni. Az általunk megkérdezett alapkezelők közül van olyan, amely tart Rába részvényt a portfóliójában, azokat azonban felajánlja majd az MNV ajánlatában szereplő 815 forintos áron.


Mit tegyenek a kisbefektetők?


A kisbefektetők egészen más helyzetben vannak az alapkezelőkhöz képest, hiszen az általuk tartott mennyiséget akár a Rába részvények piacának jelentős szűkülése esetén is könnyedén értékesíthetik, vagyis könnyebben kiszállhatnak, ha a Rába-sztori mégiscsak rossz irányba "fejlődne". Az ő stratégiájukat alapvetően meghatározhatja, hogy milyen áron vásárolták papírjaikat, azok akik relatíve magas áron vettek bele a Rábába, azok érthetően nehezen válnak meg a papíroktól. Az általunk megkérdezett alapkezelők az eddigi információk alapján nem tudtak olyan forgatókönyvet megemlíteni, amely mellett jelentős felértékelődési potenciált látnának a Rába részvényeiben, ez alapján érdemes lehet megfontolni a 815 forintos ár elfogadását, persze ezt a befektetési döntést mindenkinek saját magának kell meghoznia.

Forrás: www.portfolio.hu

A DLS Befektetési és Tanácsadó Kft. az ERSTE Befektetési Zrt. függő ügynöke

Cégünk 2001 óta van jelen a befektetési piacon, az Erste Befektetési Zrt-vel együttműködve biztosítjuk az ügyfelek magas szintű kiszolgálását.

Miért a DLS?

Miért lenne nálunk jobb, mint az előző befektetési szolgáltatójánál?

Azért,
mert nálunk az információs bázis jobb. Az ERSTE Befektetési Zrt. – amellyel partnerségben állunk, – Magyarország legnagyobb befektetési szolgáltatója, a BÉT Legek állandó díjazottja.

1

Azért,
mert nálunk a kockázat kontra nyereség alapú gondolkodás áll a központban.

2

Azért,
ert folyamatos konzultációt kap, betekintést, hogyan végezzük a munkánkat.

3

Értékeink

Cégünk megért 2–3 válságciklust. Majd 30 éves pénz- és tőkepiaci tapasztalattal rendelkezünk. Sok minden történt ez alatt az idő alatt. Edukációs fókuszú cég vagyunk. ezáltal az ügyfelek számára érthetőbbé válnak a különféle befektetések. Kevesebb rossz döntés születhet. A pénzügyileg tudatos ügyfelekkel, sokkal inspirálóbb együtt dolgozni. Az Ügyféléletút nálunk azt jelenti, hogy az ügyfeleket nem egységesen kezeljük. Hanem kialakítjuk egyedi életútját az ügyfeleinknek.

Munkánk nem tudomány, nem művészet, nem is egy boszorkánykonyha. Ez egy mérnöki munka. Feladatunk, hogy megtaláljuk az adott befektetési cél elérésének leghatékonyabb módját.

Megmutatjuk adott szituációban hogyan célszerű viselkedni. A befektetési tanácsadók által az ügyfelek számára teremtett érték nagy része a viselkedési tanácsadás.

Az ügyfelek között komoly vízválasztó a türelemfaktor. Sokszor a befektetéseiket tudatosan és türelmesen építő befektetők sokkal messzebbre jutnak, mint azok, akik mindent egyszerre akarnak. Az első 3 hónapban senki ne akarjon a top 10-ben lenni.

Azt tanácsoljuk: Legyen türelembajnok!

Hitvallásunk

 

és

Küldetésünk

Miért lenne nálunk jobb, mint az előző befektetési szolgáltatójánál?

Elkötelezettek vagyunk azért, hogy segítsünk az egyéneknek, a vállalatoknak eligazodni a pénzügyi befektetések világában, emellett fejlesszük és támogatjuk a sikeres szakembereinket.

Az ígéretünk, hogy mi, a DLS Befektetési és Tanácsadó Kft. munkatársai, energiánkat, értelmünket és tudásunkat elkötelezzük ügyfeleink pénzügyi céljainak elérése érdekében azáltal, hogy a lehető legmagasabb szintű szolgáltatást nyújtjuk és kiváló befektetési alternatívákat kínálunk.

Hisszük, hogy ügyfeleink pénzügyi jólétének előtérbe helyezése mindkettőnk érdekeit szolgálja. Folyamatos kihívásunk az ügyfelek igényeire való reagálás egy folyamatosan változó pénzügyi környezetben.

 

Társaságunk a tőkepiaci termékek széles skáláját kínálja ügyfelei részére, ezáltal lehetőséget nyújt a diverzifi- kálásra és a kockázatviseléshez megfelelő instrumentum kiválasztására.

Szolgáltatásaink

Tőkepiaci termékek széles skáláját kínáljuk

Befektetési jegyek

Irodánkban forintban, euróban, dollárban jegyzett pénzpiaci, likviditási, kötvény, részvény, ingatlan és vegyes befektetési alapok érhetőek el. 

Állampapírok, vállalati kötvények

Az állampapír üzletág a konzervatívabb, kockázatkerülő befektetők részére kínál befektetési lehetőségeket. Az állampapírok hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, melyek tőkéjének és kamatainak visszafizetését az állam garantálja. Vásárolható hazai és nemzetközi kötvény, valamint diszkontkincstárjegy.

Részvény

A részvényeket azon befektetőknek ajánljuk, akik hajlandóak magasabb kockázatot vállalni a magasabb hozam reményében, illetve hosszútávon is tudnak gondolkodni.

Befektetési hitel

A befektetési hitel olyan befektetési forma, amely kizárólag értékpapír vásárlásához használható fel. 

Tartós Befektetési Számla

A Tartós Befektetési Számla (TBSZ) lényege, hogy a befektetésekre vonatkozó 20%-os kamat- és árfolyamnyereség-adóra (a 2011-es adóévben 16%) és osztalékadóra vonatkozó adózás kedvezőbbé tehető, ha a befektető a TBSZ-en helyezi el befektetését, megtakarítását és e számlájáról nem vesz ki a megnyitás évét követő 3-5 évig.

Nyugdíj-előtakarékossági számla

A Nyugdíj-előtakarékossági Számla (NYESZ) egy olyan megtakarítási forma, amellyel több éven keresztül gyűjtheti, befektetheti pénzét nyugdíjcélú megtakatításra. A befektetés összetételéről önállóan dönthet, azt a futamidő alatt bármikor változtathatja. 

Határidős kereskedelem

A piac határidős szegmense minden vérbeli befektető fantáziáját megmozgatja, hiszen az azonnali piachoz képest sokkal kisebb forrást mozgósítva lehet azonos méretű pozícióra szert tenni, vagyis fő előnye a tőkeáttétel.

Certifikát kereskedelem

Követheti az arany, ezüst, a határidős olaj, a határidős földgáz, az Euro Bund határidős termékek, devizapárok, valamint az Euro Stoxx Banks és a DAX 30 index árfolyamváltozását a BÉT-en jegyzett Erste Certifikátokkal való kereskedéssel.

Deviza kereskedelem

A devizapiacon minden üzlet két különböző pénznem között jön létre, ami azt jelenti, hogy az egyik devizát vesszük a másikat pedig eladjuk. A vételi ár (bid) és az eladási ár (offer) közötti különbséget nevezzük spreadnek. A bid price az az ár, amin az árjegyző hajlandó megvenni tőlünk az adott devizapárt, az offer vagy ask price pedig az, amin az árjegyző hajlandó eladni nekünk az adott devizapárt.

NETBROKER

A NetBroker az Erste Befektetési Zrt. online tőzsdei kereskedési rendszere, ahol egyszerűen, gyorsan kereskedhet magyar és külföldi értékpapírokkal, befektetési jegyekkel, és állampapírokkal.

ERSTE Trader

Deviza FX, deviza opció, arany, ezüst, CFD, ETF kereskedési lehetőség online.

ERSTE Future Program

...

 

Ennél is többet szeretne tudni?

Érdeklődjön munkatársainknál!

Többet szeretnék tudni!

Munkatársaink

Bokodi Csaba

Bokodi Csaba

Bránya Annamária

Bránya Annamária

Cseke Hajnalka

Cseke Hajnalka

Hegedűs Péter

Hegedűs Péter

Herczeg László

Herczeg László

Herczeg Mónika

Herczeg Mónika

Jagicza Zsolt

Jagicza Zsolt

Jálics Miklós

Jálics Miklós

László Balázs

László Balázs

Serman Tibor

Serman Tibor

Tér Kornélia

Tér Kornélia

Gyakran vannak kérdései?

Igyekszünk a legfontosabbakat előre megválaszolni

Kérdés

Hogyan lehetek ügyfelük?

...

Kérdés

Milyen gyakran kontaktálhatok az üzletkötömmel?

...

Kérdés

Milyen tőzsdén kereskedhetek a DLS Kft-nél?

...

Legyen Ön is a partnerünk!

Keresse üzletkötőinket még ma!

Cím:
9700 Szombathely, Aréna utca 4.

E-mail:
dls@tozsde1.hu

PSZÁF eng. sz.:
III/42.080/2002.
 

László Balázs
+36 30 155 8161

Serman Tibor
+36 30 155 8152

Bokodi Csaba
+36 30 155 8146

és